Trung Quốc đang tự trói tay mình bằng các biện pháp tài chính

Một mối quan ngại ở phố Wall dấy lên từ việc chính sách tiếp theo của TQ là cắt giảm lãi suất ngân hàng để giữ cho đồng nhân dân tệ lưu thông tốt hơn trên thị trường. Động thái này là việc cần thiết khi thị trường nội địa TQ đang gặp vấn đề.
“Những năm qua vấn đề chuyển hướng sang thị trường nội địa TQ đang chịu sức ép cao và việc cắt giảm lãi suất và các mục tiêu kinh tế khác cũng được buông lỏng”, nhà kinh tế Tom Orlik của Bloomberg viết. Ông cho biết thêm: “Chúng tôi kỳ vọng điều này tiếp diễn và cơ hội giảm lãi suất sẽ cao hơn”.
Ngân hàng Nhân dân TQ đã cắt giảm lãi suất 4 lần kể từ tháng 11, hãy coi đây là các công cụ bôi trơn cho nền kinh tế TQ. Hậu quả của những lần cắt giảm lãi suất này là lạm phát, điều khiến chính phủ TQ phải dè chừng trong các bước đi tiếp theo. Lạm phát ở TQ đang tiến đến con số 2%.

CPI của TQ đang chuẩn bị tăng lên trên 2% trong vòng 2 tháng, đây có thể là vấn đề quan ngại đến việc quyết định lãi suất cho vay. Để hiểu vấn đề trên chúng ta phải suy xét những điều sau đây.

Trong con số CPI của TQ có một yếu tố chính, đó chính là giá thịt heo, khẩu phần chính của người TQ. Giá thịt heo đã tăng 17,4% trong 3 tháng qua, gần bằng mức tăng năm 2011 là 20,8% và năm 2007 là 15,4%, thời điểm TQ phải chịu lạm phát cao.

Biểu đồ thể hiện % gia tăng giá thị heo ở TQ theo các thời kỳ (Nguồn: Business Insider)

Tình hình hiện nay đã khác, nền kinh tế đang đối mặt với sự đóng băng một số ngành khiến các nhà xây dựng chính sách không thể nâng lãi suất thêm. TQ cần giảm lãi suất, đặc biệt là khi họ muốn đổ đầu tư vào hạ tầng để cứu thị trường bất động sản.

Một cách nói khác, nếu lạm phát xuất hiện, Ngân hàng nhân dân TQ sẽ tự trói tay mình. Có vẻ như mỗi khúc cua, chính quyền TQ phải đưa ra những quyết định cẩn thận để giải quyết những vấn đề phức tạp và theo dõi kết quả cực kỳ sát sao.